这场危机的导火索正是由"次贷证券化"衍生出的金融衍生品，其中最具代表性的当属CDO和CDS。所谓CDO，即"债务抵押证券"，而CDS则是"信用违约互换"。
CDO将借款人向债主出具的借条（次级贷款凭证）包装成名为CDO的债券，如变戏法般迅速转手给其他人以获取现金。
接手者继续按照同样的方式操作，将债券转售给更多人，每次转手都能获得大量资金，当然也伴随着高额的利润。通过CDO，购房者的债务关系从最初的金融机构或银行转移到了更大的市场，使得更多人共同承担购房人的风险并分享更高的利润。
但是，这也意味着整个金融体系的风险被分散到了更广泛的范围。前提就是，房价不能下跌。只要房价不下跌，能一直往涨上去，这个CDO就能无限循环下去，“造福”许许多多参与其中的人。
然而，这个CDO虽然赚钱迅速，但风险也相当大。如果某天购房人遭遇不幸，无法继续偿还贷款，那么CDO将成为一颗定时炸弹，随时可能爆炸，给持有它的人带来巨大的损失。为了吸引更多的投资者参与次贷衍生品的投资，必须将产品包装得更安全，这就需要引入保险公司作为后盾。
于是，华尔街那些聪明绝顶的数学家们在CDO的基础上，又创造了一个新的金融产品，叫做CDS，CDS的原理很简单，就是大家把CDO中的一部分资金交给保险公司，作为保费。
如此一来，一旦有人遭遇困境，无法及时还款，导致贷款违约的情况发生，这个时候保险公司就得承担起赔偿投资者损失的责任。
通过这样的方式，CDS宛如一个坚固的盾牌，为投资者提供了安全的保障，降低了投资者对CDO的风险忧虑，从而提高了市场的吸引力和活跃度。
同时，对于保险公司来说，他们可以收取保费，如同收获了丰硕的果实，并通过合理的风险管理获得利润。在当时的市场环境下，对于保险公司来说，这简直就是天上掉馅饼，不费吹灰之力就获得了巨额财富。因为当时陷入疯狂的美国人都坚信，美国的房地产业将如日中天，绝对不会发生